受困于资金不足龙生汽车欲上岸成本市场

受困于资金不足,急于做年夜规模的浙江龙生汽车部件股份有限公司(下称"龙生汽车")打算在深交所刊行1933.8万股,首发申请本周三上会。

按照招股书披露的相关数据,龙生汽车仍然在低端市场盘桓,不仅没有充实享受到前几年中国汽车市场暴涨带来的"盈利",更有可能在车市遇冷时,成为整车企业、一级零部件企业转嫁成本压力的重点对象。

在整车市场日渐低迷、低端零部件企业普遍溢价能力较弱的年夜布景之下,龙生汽车能否借上岸成本市场之机,在烦复狼藉的中国汽车零部件产业中冲出重围,尚存疑问。

急于"上岸"

作为一家为国内中低端汽车产品供给座椅功能件的零部件供给商,龙生汽呈ё仝400多个同业中算是跑在第一梯队的快进者。

来自中国汽车工业协会车身附件委员会数据显示,去年,中国汽车座椅功能件首要出产企业销量排名中,龙生汽车以700万件销量、6%的市场据有率位于湖北中航精机科技股份有限公司(下称"中航精机")、江苏省溧阳市汽车座椅调角器总厂(下称"溧阳调角器总厂")之后,位列第三位。

虽然位列前茅,却也危机四伏。按照企业数据,龙生汽车与排名第一的中航精机销量差距达到600万件,接近年销量的一倍。况且,按照行业现状,座椅功能件等零部件产品的二、三级供给商产业集中度仍相对较低,中航精机、溧阳调角器总厂、龙生汽趁魅这三家首要座椅功能件企业2010年的市场据有率为27%,其中滑轨产品的产业集中度更低,2010年三家首要企业的市场据有率仅为16%。

龙生汽车认为,汽车座椅功能件行颐魅正在履历一个产业慢慢集中的过程,如不尽快做年夜规模,很轻易被领跑者甩得更远。

按照招股仿单,龙生汽车本次募集资金拟投向汽车座椅功能件及关头零部件出产基地项目和慎密模具研发制造中心项目。募投项目投产后,公司汽车座椅功能件的年产能将达到2000万件摆布,使公司产能增添一倍多。

增产不增收?

之所以急于扩产,阅暌冠2009年的车估客喷。昔时,汽车座椅需求量呈现爆发性增添,因为汽车座椅功能件企业普遍规模较小,且受限于人工、设备以及前些年投资不足的影响,其供给量短期内难以年夜幅度增添,全行业呈现了严重的求过于供场所排场,龙生汽车产能操作率一度高达98%。

可是,仅靠纯挚扩年夜产能并不能解决搜罗龙生汽呈ё仝内的中国汽车零部件企业焦点竞争力不强的恶疾。

按照招股仿单披露,2010年龙生汽车汽车座椅功能件(仅包含滑轨和调角器)销量为700万件,同比增添37%,而2010年公司净利润为4157.5万元,同比增添仅为23.9%。

去年正值中国车估客喷期,该公司产品销量增速较着高于盈利能力的增速,声名位于汽车产业链结尾零部件企业,并没有按正比分羹到车市繁荣的年夜"蛋糕"。

不仅如斯,按照行业纪律,如不美观车市呈现下滑,将会呈现整车制造厂向零部件厂家转移市场压力,零部件厂家再向二级供给商转嫁市场风险的情形。

而国内汽车座椅功能件企业数目较多,据车身附件委员会统计,中国汽车座椅功能件行业规模最年夜的中航精机2010年营业收酬报5.37亿元,与汽车座椅总成企业对比(延锋江森2010年营业收入高达137.6亿元)平均规模偏小,行业集中度低,对上下流产业的溢价能力衰,往往会成为车市下滑承受压力最年夜的一环。

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